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28.07.2017 11:00
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"Währungsrisken sind auch immer Währungschancen"

Sie, die Emittenten und die Redaktion haben gewählt: Ein Partizipationszertifikat auf die ‘virtuelle Sicherheitsbranche’ wurde zum Zertifikat des Monats Juli gewählt. Wir fragen nach bei Heiko Geiger, Zertifikate-Spezialist bei Vontobel.
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BÖRSE EXPRESS: Sie haben mit einem Open End Partizipationszertifikat auf den Cyber Security Performance-Index den Bewerb zum Zertifikat des Monats gewonnen. Diverse Marktstudien sehen in diesem Bereich über die nächsten Jahre im Schnitt zehnprozentige Wachstumsraten. Wie kommen Sie dabei aber zu den richtigen Titel?

HEIKO GEIGER: Das ist genau die Herausforderung mit der Anleger konfrontiert sind. Das sogenannte Analyserisiko, die richtige Aktie aus einem Universum zahlreicher Titel herauszupicken. Ein Index macht es dem Anleger sehr einfach. Dieser investiert transparent und regelbasiert in ein Portfolio aus mehreren Aktien und führt somit inhärent eine Diversifikation durch. Anleger tragen kein Einzelaktienrisiko sondern investieren diversifiziert in einen Index, der auch gemäß den Marktentwicklungen regelmäßig angepasst wird.

BÖRSE EXPRESS: Können Sie mir ein wenig zur Art der Titelauswahl beim Indexanbieter Solactive sagen und wie oft wird der Portfolioinhalt überprüft?

HEIKO GEIGER: Die Erstellung des Auswahlpools erfolgt durch den Indexberater am Selektionstag nach folgenden fünf Kriterien:

- Wesentliche Umsätze in den folgenden Cyber Security Segmenten: Firewall Lösungen, Antivirus Software, Desaster Recovery, Cloud und Content Security, Encryption, Anti Spamware, Web Filtering, Secure Communication

- Hohe Markteintrittsbarrieren

- Produktattraktivität und Marktwachstum

- Qualität des Managements

- Internationalität des Geschäfts

Aus dem Auswahlpool werden gemäß den Selektionskriterien 15 Aktien selektiert. Der Index wird halbjährlich überprüft

BÖRSE EXPRESS: Die Titel werden bei der halbjährlichen Überprüfung immer gleichgewichtet?

HEIKO GEIGER: Im Cyber Security Performance-Index werden sämtliche Indexmitglieder an den Anpassungstagen zu gleichen Teilen gewichtet.

BÖRSE EXPRESS: Im Factsheet steht in etwa, dass die Kriterien des Value Investing bei der Indexkomposition angewandt wird - was kann ich mir darunter vorstellen.

HEIKO GEIGER: Neben dem reinen Indexregelwerk betreut der Cyber Security Experte Thomas Rappold als Indexberater den Index. Sein Anspruch ist es, bei der Definition der Auswahlkriterien, den Value-Ansatz von Warren Buffet anzuwenden. Daraus leiten sich qualitative Selektionskriterien wie hohe Markteintrittsbarrieren gemessen an hoher Markenbekanntheit, umfassenden Patentschutz oder Einzigartigkeit des Geschäftsmodells ab. Ebenso der Anspruch nach Produktattraktivität und Marktwachstum. Das bedeutet, dass die von den Unternehmen hergestellten Produkte und Lösungen einen möglichst großen Markt bedienen müssen, der langfristiges und nachhaltiges Wachstum verspricht.

BÖRSE EXPRESS: Da es sich bei den Indexmitgliedern nur in der Minderheit um Euro-Unternehmen handelt - wird das FX-Risiko eliminiert, oder bei diesem Produkt als Teil der möglichen Performance gesehen.

HEIKO GEIGER: Korrekt. Historisch bedingt haben sich zwei große Industriecluster im Silicon Valley in den USA und in Israel gebildet. Daher stellen beide Währungsräume ein hohes Gewicht im Index dar. Währungsrisiken sind auch immer Währungschancen. Bei einem mittel- bis langfristigen Anlagehorizont würde eine Währungsabsicherung für den Anleger unattraktiv teuer werden.

BÖRSE EXPRESS: Für welchen Anleger könnte sich dieses Produkt eignen?

HEIKO GEIGER: Das Produkt könnte vor allem für risikobereite Anleger interessant sein, die mittel- bis langfristig auf den Trend Cyber Security setzen möchten. Anleger, die in diesem Marktsegment hohe Wachstumsraten sehen, können mit einer Transaktion diversifiziert und gleichgewichtet in 15 Aktien investieren.

BÖRSE EXPRESS: Abseits vom Partizipationszertifikat auf den Cyber-Security-Index: Welche Art von Zertifikat halten Sie im aktuellen Umfeld für attraktiv und warum?

HEIKO GEIGER: Neben den klassischen Themenzertifikaten wie Cyber Security oder Industrie 4.0 halte ich Bonus-Cap Zertifikate für interessant. Durch den Abstand zur Barriere können sich Anleger vor begrenzten Kurskorrekturen schützen und über den Bonuslevel haben sie die Möglichkeit, im aktuellen Tiefzinsumfeld und bei tiefer Aktienvolatilität eine ihrem Risiko gemäße Rendite zu generieren. Im Gegenzug dafür müssen Sie u.a. das Emittentenrisiko in Kauf nehmen. Sie bleiben quasi im Aktienmarkt investiert und bauen gleichzeitig über die Barriere einer begrenzten Korrektur vor.

BÖRSE EXPRESS: Mein-Zertifikat.de ging vor rund einem Jahr an den Start. Wie sehr wird das nachgefragt und was sind die nächsten geplanten Schritte?

HEIKO GEIGER: Wir sind mit der Akzeptanz der Plattform bei den Anlegern zufrieden. Sie wird rege von Privatanlegern wie auch Beratern genutzt. In der Schweiz ist dieser Emissionsservice inzwischen auch als APP verfügbar. Die Plattform mein-zertifikat.de hat derzeit über 3.000 registrierte Benutzer.

 
gill
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